Jedna od najvažnijih i najutjecajnijih ekonomskih teorija o financijama i ulaganju. Moderna teorija porfelja temelji se na jednostavnoj ideji da diversifikacija može proizvesti jednaki povrat novca uz manji rizik. Kombinacija više financijskih oblika imovine u portfelju manje je riskantno od smještanja svih ulagačkih jaja u jednu košaru. Ova teorija ima četiri temeljne pretpostavke. * Ulagači nastoje izbjeći rizik. * Novčanim vrijednosnim papirima trguje se na uspješnim tržištima kapitala. * Za svaku razinu rizika, postoji optimalan portfelj imovine koji će ostvariti najviše očekivane prihode. * Za svaku razinu rizika, postoji optimalni portfelj imovine koji će ostvariti najviše očekivane prihode. Sve ovo se danas čini relativno jasnim, osim možda dijela o uspješnim tržištima kapitala Ali izazivalo je priličan šok 1950-ih kad je teoriju izložio Harry Markowitz koji je kasnije dobio i Nobelovu nagradu za to. Prema g. Markowitzu, kad je objasnio svoju teoriju visokim svećenicima Čikaške škole, "Milton Friedman uvjeravao je da teorija portfelja nije ekonomija". Sada jest. (Vidi arbitražnu cjenovnu teoriju, model procjene kapitalne imovine i Black-Sholes model.)